Lacunza anunció una serie de medidas para contener la subida del dolar y estabilizar los mercados

El Ministro de Hacienda y Finanzas de La Nación, Hernán Lacunza, anunció ayer miércoles 28 cuatro medidas para disminuir la tensión financiera y cambiaria, en la que a partir de ahora se espera la reacción de los mercados.

Entre los anuncios más destacados, Lacunza dejó en claro que el Tesoro no pagará los vencimientos de corto plazo (unos US$ 15.000/US$ 20.000 millones de las Lecap, Letes, Lecer y Lelinks; el inicio de una negociación de la deuda de más mediano plazo (diez años) con bancos extranjeros que le caerá al próximo gobierno; lo mismo que el punto anterior pero con el FMI y además la presentación de un proyecto de canje de bonos a mediano plazo emitidos bajo ley local.

Respecto a los interrogantes que se formularon o dudas, las mismas se disiparon luego de una detallada explicación del Ministro.

Como primer punto, básicamente, que el Gobierno reaccionó tras dos jornadas en las que el dólar se disparó entre lunes y miércoles de 57,20 pesos a 60,17, el riesgo país cruzó los 2.000 puntos y hubo cruces fuertes entre el oficialismo y el Frente de Todos.

El equipo económico busca llevar calma a los mercados. La estrategia puso hincapié, principalmente, en despejar el frente de vencimientos que tendrá hasta fin de año el Gobierno. Sólo en Letes en dólares es por US$ 10.258 millones (US$ 7.280 millones en manos del sector privado). Los anuncios también inauguran una etapa que deberá seguir la próxima gestión en 2019-2023: la renegociación de la deuda de mediano plazo.

Lo que no se supo con claridad es el plano de la macro economía y en donde el titular de la Cartera de Hacienda no presentó el programa financiero de aquí a fin de año, esto es, cuántos dólares y pesos necesita para cerrar las cuentas. 

Tal punto es clave, porque el FMI no puede desembolsar los US$ 5.400 millones del stand by si el país no detalla cuál es el agujero que financiará utilizando las reservas del Banco Central o US$ 7.500 millones del Tesoro (integrados a las reservas). Una vez que esa hoja de ruta esté lista, el organismo evaluará si está en condiciones de hacer o no el desembolso. Otra duda que quedó es sobre las letras del Tesoro en poder de Fondos Comunes.

Otro de los interrogantes que quedó inconcluso es si un privado invirtió su dinero en un Fondo Común que tiene Letras del Tesoro, ¿podrá retirar su dinero desde hoy?.

Anoche esta pregunta no tenía respuestas y generaba ruido. Hubo una reunión a última hora entre el equipo económico y la Cámara de Fondos Común de Inversión. Según expertos en el tema, la entidad que hoy deba ejecutar una orden de un cliente para hacerse de su dinero no estará en condiciones de devolver los dólares o pesos invertidos en esos instrumentos en ese plazo.

El Tesoro pagará al FCI el 15% al vencimiento, 25% a los tres meses y 60% a los seis meses. Hay preocupación en fondos y bancos sobre el impacto de la medida para hoy. Cálculos privados estiman que el dinero invertido en fondos comunes llega a $ 600.000 millones.

Con relación al impacto de las medidas de Lacunza en el bloque opositor, políticamente hablando, resultó ser un gesto. Por una lado, Roberto Lavagna como Alberto Fernández habían pedido, en su momento, que el Gobierno se sentara con el Fondo Monetario para refinanciar las cuotas de la devolución del préstamo de unos US$ 56.000 millones que vencerán desde la segunda mitad de 2021. 

Por el otro, la jugada de Lacunza de llevar al Congreso el canje de la deuda en moneda local obligará al PJ a pronunciarse sobre una cuestión que deberá atender el próximo gobierno.

Finalmente, un punto que señaló a Clarín el economista Javier Alvaredo, "fue que no se puede desenganchar de la visita de los funcionarios del FMI". "El FMI plantea que antes de que el sendero de la deuda se vuelva insostenible hay que parar la pelota y plantear un reperfilamiento", aseguró Alvaredo.

Habrá que brindar mucha atención al proyecto de ley de Canje que se enviará al Congreso, la situación de los FCI, el consorcio de bancos que reperfilará la deuda emitida en ley extranjera y las señales del PJ.